5月16日，三大股指早盘窄幅震荡，其中黄金板块持续拉升。截至上午9:40，黄金ETF华夏(518850)涨1.85%、黄金股ETF(159562)涨0.96%。相关成分股招金矿业涨1.83%、山金国际涨1.53%、山东黄金涨2.00%，紫金矿业、赤峰黄金、中国黄金国际等小幅跟涨。

近期黄金价格持续调整，5月15日，现货黄金一度跌破3130美元/盎司关口，跌超1.5%。而今日中信证券发布研报指出，2024年及2025年一季度，金属行业盈利整体稳增，黄金、镍钴锡锑、稀土磁材和铜板块领涨行业，电池金属等品种底部承压。当前金属行业估值维持偏低水平，行业估值修复值得期待。此外，行业分红回报延续提升态势，部分个股股息率达到5%以上，股东回报能力持续提升。展望2025年下半年，我们认为贸易争端背景下，随着流动性和财政政策渐进落地，黄金板块配置机遇值得关注。